“会员电商第一股”云集上市首日市值达30.87亿美元

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“会员电子商务第一股”聚集在市场上市首日价值30.87亿美元

作为电子商务行业的“破坏者”,聚会一直是“社交电子商务”的代表。与众多的单一销售折扣相比,早期聚集的“道路”更加狂野。甚至诸如“拉头”,“支付入场费”和“团队补偿”等行为也被定义为网络营销,最终定义为市场。监管局罚款958万元。 东方财富网)

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微商店上市的背后:支付会员在中国工作的方式是什么?

经过不少努力,第二家国内社交电子商务公司将在美国上市。 Mega Store将于5月3日登陆纳斯达克交易所,并将IPO价格定在11美元。

首次公开募股,云集微商店计划筹资1.21亿美元,承销商为摩根士丹利,瑞士信贷,摩根大通和中金公司。所得款项主要用于扩展公司的业务运营,建立技术基础设施和升级服务。能力。

与社会电子商务一样,收集微商店和争取越来越多的争议,很多争斗的主要问题是假冒商品的问题,平台模式对商品的伪造有限的监督;微商店的集合采用自营模式,有效避免了假冒商品。现象,但由于会员模式,还存在金字塔计划争议。

在美国,Costco和亚马逊Prime证明了付费会员的想象力很强,Prime用户的数量已超过1亿,这使得它成为亚马逊垄断北美电子商务市场的法宝。然而,在中国,电子商务平台刚刚推出了付费会员制,其对用户的吸引力仍有待提高。

三年共亏损1.867亿元

根据招股说明书,云集微商店于2015年5月推出。2016年2月被怀疑金字塔计划被罚款958万元后,公司开始改造并推出了付费会员制,即用户可以支付398元成为会员您可以获得一组具有可比价值的护肤品。当您享受折扣时,引入新用户成为会员,老用户也可以提取某些佣金(云钱,而不是现金提取)。

基于会员制下的会员制模式,微商店的用户增长非常快。 2016年,云集微商店的注册用户数量为250万。 2017年,这一数字上升至1690万,2018年达到2320万。

根据招股说明书,2016年云集微商店的GMV为18亿元,2017年增长至96亿元,同比增长428.1%; 2018年GMV为227亿元,同比增长134.4%。从订单总数来看,微商店的订单量从2016年的1350万增加到2018年的1.534亿。根据这一计算,2018年的客户单价约为148元。

相应地,微商店的收入从2016年的12.84亿元增加到2018年的64.41亿元,但公司尚未实现盈利。 2016年至2018年,云集Microstore的净亏损分别为5630万元,1.057亿元和2470万元。

但是,微商店的现金流量并没有太大问题。截至2018年12月31日,公司持有现金,现金等价物和限制性现金16.52亿元,其中人民币占60.0%,美元占39.9%。

成员“外衣”下的经销商模式

社交电子商务也是如此,但微商店的收集和斗争之间存在很大差异。一方面,微商店的商品都是自营商品,而自建仓库则由第三方存放和分发;另一方面,集合微商店不关注集团,而是使用付费会员制来锁定用户。

根据招股说明书,云集Microstore的付费会员数量从2016年的90万增加到2018年的740万,其中在2018年从这些会员中购买了66.4%的GMV。根据这一计算,会员用户的比例在收藏店为31.90%,高于京东,唯品会等电子商务平台。

从表面上看,这740万人是微商店的付费会员,但实际上他们更像是微商店的经销商。在支付微商店的收款后,这些会员可以离线分发和获得佣金。微商店在此过程中提供商品和仓储服务,这是一种非常创新的社交电子商务模式。

微商店的会员模式在某种程度上类似于Costco。后者在20世纪80年代开始在美国实施会员制,现在大部分利润来自会员费。 18财年的财务报告显示,Costco在全球拥有9430万会员,会员费为31.4亿美元,净利润为31.3亿美元,这意味着Costco的净利润几乎来自会员费。成员数量密切相关。

然而,目前微商店的收入仍然主要来自商品的销售。根据招股说明书,Yunji Microstore产生的近90%的收入来自商品收入。 2018年会员收入的比例仅为12%,与Costco相比仍然非常大。

自建仓储,性能成本需要优化

收集微商店是一个自营电子商务模式。它选择在仓储上建立自己,并将分配交给第三方物流公司。根据招股说明书披露的数据,截至2018年12月31日,云集微商店拥有的自建仓库设施包括17个中央仓库,17个区域仓库,5个前端配送中心和2个超市仓库,总面积约为323,517。平方米,分布在23个城市。

自营电子商务通常选择自建物流系统,包括亚马逊,京东和唯品会等电子商务公司,这些公司都有物流业务,但合规成本始终是公司的关键。在FY18,亚马逊,JD和唯品会的合规成本占总收入的14.6%,7%和8.8%。

收集微型商店的招股说明书显示,过去三年的业绩成本与总收入的比率分别为14.4%,8.8%和8.9%,表明合规后的合规成本下降。从性能成本和收入增长率的比较来看,微商店的GMV和收入增长率仍然优于性能成本。

由于商品的自营模式,微商店的库存问题也值得注意。 2016年至2018年,云集微店库存分别为9740万元,3.328亿元和6.755亿元,主要是由于销量增加和SPU增加所致。为了增加商品的数量,过去三年微商店的SPU数量分别为837,2315和6613。

被怀疑是金字塔计划,在过渡成员之后仍然存在争议

微商店的规模发展迅速,但在转型会员制度之前,公司涉及金字塔计划纠纷,这与创始人肖商洛的创业经历有一定的关系。

在收集微商店之前,肖商洛是一家淘宝店。他创立了自有品牌香水产品“小也香水”,在淘宝香水类别中排名第一,但他意识到中小卖家的收购成本非常高,很难与大厂商竞争,所以他决定建立一个微商店,在相反的方向,通过收集KOL向普通用户分发商品,利用社交网络减少对电子商务流量的需求。

在云集微商店成立初期,用户每年可以支付365元的费用成为“店主”。店主可以通过邀请新用户成为“店主”来获得一定比例的“云钱”;如果达到邀请的“店主”的数量在一定程度上,原店主可以成为“导师”,而“导师”可以成为下一级别的“伙伴”。

例》:“组织者或经营者要求开发人员开发其他人员加入,形成上下线关系,并根据销售额计算和支付在线销售额表现如下。对于非法利益,这是一个金字塔计划。“

因此,2017年5月,杭州滨江区市场监督管理局对云集微商店作出处罚决定,该公司表示在经营活动中有“入场费”,“拉头”和“团队补偿”,行政罚款被强制执行。 958万元。与此同时,微信的微信公众号和订阅号也被腾讯永久禁止。

从那时起,微商店的收集已经调整了其商业模式,包括会员模式费,云货币不能兑换仅用于兑换优惠券,以及消除多层次的分销模式。目前,微商店的收集分为免费VIP用户和钻石用户,其中VIP用户不是会员,不享受会员拥有的折扣,钻石用户属于会员。非会员用户在支付398元的服务费后可以升级为钻石会员。除享受折扣外,他们还可以提取卖家的佣金。

此外,微商店的集合已经调整了新模式。非成员和成员都可以邀请新用户。如果新用户成为钻石会员,邀请者可获得80元硬币,但云币不能兑现,只能用于购物折扣;为了控制三层内的分销模式,采集微商店规定第三代用户成为钻石会员,奖励只会给第二代用户,与第一代无关用户。

微型商店的收集在招股说明书中详细披露,并表示公司已于去年12月就其目前的业务模式和业务与杭州市政府主管部门进行了磋商。 “杭州有关监管部门口头确认,目前的商业活动是合法的。 例》。

但是,法律界仍然反对这一点。北京康达律师事务所的律师韩浩告诉记者,这是不是非法的传销方案,而不是多少等级的分配,而是“是否成为经销商收费”,“付款后没有上级的佣金”。较低的水平。“

他说,即使微商店的集合改变了促销模式,其盈利模式仍然属于“团队补偿”范畴。 “三级分配”制度存在一定的风险。根据国家有关法律,I + A + B是正式的三级。当分配人员数量增加时,分配模型可以轻松超过三个级别。超过三个级别是违法的。

北京盈科(杭州)律师事务所的律师方超强也同意这一观点。他说,除犯罪分子外,还有明显的三级规定。工商行政管理层面没有明确的三级概念。此外,入学费的形式没有等级要求。 “所以,它不构成第3级,并不是它的合规性。

“但今天,电子商务时代在不断发展。通过微信等互联网渠道,产品推广速度加快,成本越来越低,导致国家监管更加严格。收集微店的发展路径如何整顿补偿模式,如何对配送人员进行监控和管理已成为企业发展的最大问题。“韩伟说。

会员电子商务如何发展?

事实上,电子商务平台长期以来一直在发展会员业务。 2005年,亚马逊率先推出会员制Prime,已累计超过1亿会员。它是世界上拥有最多会员的电子商务平台。

在中国,大型电子商务公司自2015年起才开始从事会员业务。同年10月,京东推出PLUS会员服务,成为中国第一个开放会员制的电子商务平台;在2016年底,唯品会将推出超级VIP; 2018年八月,阿里推出了88VIP会员。

为什么电子商务平台会开展会员业务?这主要是由于电子商务用户增长放缓。据国家统计局统计,今年一季度,全国网上零售额达到22379亿元,同比增长15.3%。虽然增长率仍然高于消费品零售总额的增长,但近年来的高增长率明显放缓。商务部发言人冯还表示,随着中国经济从高速增长阶段向高质量发展阶段转变,中国网民增长红利减弱,网上零售增长逐步放缓符合法律规定经济发展

“过去,电子商务平台之间转换的成本非常低。对于这个平台,这意味着不确定性。“亚马逊中国区副总裁兼中国区总裁顾凡在接受”新京报“采访时表示。一旦用户忠诚度和续订率保持在一定水平,就会有大量数据变得可预测,这对零售业来说很有价值。

京东集团副总裁兼京东平台运营部负责人韩瑞告诉“新京报”记者,该公司已经意识到电子商务用户的增长将有一定的上限。 “虽然中国的人口红利仍然存在,但经济仍在发展,但我们越来越意识到老用户对公司的重要性,尤其是高价值的老用户。”

他说,京东推出了一个想要回馈用户的会员。通过让用户打开付费会员,京东屏蔽了人群,并选择了更多忠诚的用户来京东。 “我们愿意给予他更多的反馈意见,而PLUS成员的开放非常便利,不仅没有收入损失,而且还在一定程度上刺激了京东的消费和收入。”

京东去年9月公布的一组数据显示,在过去9个月中,PLUS会员的付费会员月销售增长率达到26.6%。此外,根据京东向记者提供的数据,京东PLUS会员的购物频率和平均消费量均高于非PLUS会员,PLUS会员忠诚用户比例高达98% ,这显着高于整个站的平均值。

但是,从数据来看,电子商务用户中会员数量的比例仍然不高。根据年报数据,截至2018年底,京东活跃用户数为3.053亿,但会员数量为1000万,不到4%;唯品会拥有3.3亿用户和320万SVIP用户,占比不到1%。 %。

“(支付会员)还没有走出成熟的道路,”顾凡说。 “就在亚马逊的电子书首次进入中国时,中国没有电子内容的付费环境,但今天,五年后,每个人都接受了付费会员的推广流程需要时间。”

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